Todėl kalbėkime taip. Karas pagerino labai didelės Rusijos gyventojų dalies gyvenimą. Tačiau yra šeši nelaimės veiksniai:
prarasta apie pusė Rusijos aukso ir valiutos atsargų, beveik iššvaistytas Nacionalinis gerovės fondas;
į šalį nustojo plaukti užsienio investicijos, dabar tenka išgyventi tik iš savo lėšų;
jau smarkiai sumažėjo ir toliau mažės naftos ir dujų pajamos – pagrindinis valstybės pinigų šaltinis, o kartu ir visos rusų gerovės šaltinis;
sankcijos Rusijai įvestos ilgam ir jos nuolat griaus šalies ekonomiką;
karinis-pramoninis kompleksas pernelyg išsiplėtė ir grąžinti jį į taikos laikų dydį bus labai sunku ir, deja, rusams atsieis labai brangiai;
jei Rusija išlaikys karo metu aneksuotas Ukrainos teritorijas, reikės išleisti milžiniškas sumas jų atstatymui (iš kur gauti šias lėšas, visiškai neaišku).
Kitaip tariant, jei karas baigsis, gyvenimas šalyje taps ne geresnis, o blogesnis – prasidės sunki krizė. Tada didžioji dalis Rusijos gyventojų kasmet ne turtės, o skurdės. Realus vaizdas jau šiais metais taps būtent toks. Juk, kaip jau parodžiau, ypatingo atlyginimų padidinimo greičiausiai nebus. O kainos toliau augs, ir dar sparčiau. Atkreipkite dėmesį, kad nuo liepos 1 d. visoje Rusijoje įsigaliojo padidinti komunalinių paslaugų tarifai. Ir po mėnesio žmonės staiga supras, kad gyvenimas labai pabrango. Dabar už būstą reikia mokėti žymiai daugiau. Įvairiuose regionuose tarifai padidėjo nuo 20 iki 40 ％. Toliau galima apskaičiuoti pasekmes. Pažvelkite, vidutinės regiono šeimos vartojimo išlaidų dalis, skirta komunalinėms paslaugoms ir kurui 2023 m. Rusijos Federacijos subjektuose, svyruoja nuo 6,3 iki 14％. Tai reiškia, kad tarifų padidinimas nuo liepos 1 d. vien dėl šio veiksnio padidins rusų gyvenimo išlaidas 1,3–5,6 ％.
Toliau brangs benzinas: 2024 m. benzino gamyba šalyje sumažėjo 6,4 ％, dyzelino — на 7,4％. Kai kuriose gamyklose užtruko planinis remontas, kitos sustabdė darbą dėl neplanuotų avarijų. Infliaciją dar labiau kursto pati Rusijos vyriausybė: nuo 2025 m. sausio 1 d. padidinti akcizo mokesčiai naftos produktams.
Benzinui AI-95 mokesčiai padidėjo 9,2 ％ – iki 17 088 rublių už toną, o dyzelinui – 11,8 ％, iki 12 120 rublių už toną. Dabar kiekviename benzino litre yra 12,5 rublių akcizo.
Galų gale benzinas AI-92 degalinėse vidutiniškai šalyje pabrango iki 56,15 rublių už litrą, AI-95 – iki 60,33 rublių, o dyzelinas – iki 70,36 rublių už litrą. O toliau bus dar brangiau, o tai neišvengiamai sukels transporto išlaidų augimą ir atitinkamai mažmeninių maisto produktų kainų augimą. Ir taip visur. Pavyzdžiui, RŽD 2025 m. jau du kartus padidino kainas. Pirmiausia nuo 2024 m. gruodžio 1 d. padidėjo bilietų kainos visuose vagonuose, o nuo 2025 m. sausio 1 d. padidėjo paslaugų, pavyzdžiui, patalynės, kaina. Tačiau to nepakako. Nuo 2025 m. kovo 1 d. bilietų kainos, net elektrinių traukinių, buvo padidintos dar kartą..
Tokį sąrašą galima tęsti ir tęsti, bet esmė aiški – net tie, kurių atlyginimai kiek nors augs, greitai supras, kad pinigų jie gauna šiek tiek daugiau, bet gyvenimas pabrango greičiau.
— Tada kas bus su rubliu ir kaip išsaugoti santaupas susiklosčiusiomis sąlygomis? Beje, šiais metais pirmą kartą per ilgą laiką santaupas pradėta didinti bankų indėliais. Ar tokia situacija išliks ilgai?
— Situacija labai įdomi. Tas pats Centrinis bankas pareiškė, kad nesupranta, kas vyksta su kursu. Bet aš paaiškinsiu, kas vyksta: Centrinis bankas kartu su Finansų ministerija pradėjo tam tikrą žaidimą. Jei prisimenate, po praėjusių metų gruodžio kursas pasiekė 103 rublius už dolerį. Matyt, Centriniam bankui buvo pasakyta, kad tai aukštas dolerio kursas, tai politiškai nekompetentinga. Tada jie nusprendė žaisti žaidimą „stiprinkime rublį ir taip sumažinkime infliaciją“. Logika paprasta: kai stiprinate rublį, importuotos prekės pinga. O importuotos prekės sudaro nuo 25 iki 40 ％ rusų vartotojų krepšelio. Atitinkamai buvo tikimasi, kad jei rublis sustiprės dolerio atžvilgiu, tai dėl to nustos sparčiai augti importuotų prekių kainos. Ir tada infliacija apskritai sumažės. Tai reiškia, kad infliaciją pavyks pažaboti ne per bazinę palūkanų normą, o per importuotų prekių atpigimą. Centrinis bankas ir vyriausybė kartu ėmėsi to siekti.
Taigi, „Alfa-Bank“ mano, kad „maždaug 1 procentinio punkto metinės infliacijos sulėtėjimas šiais metais greičiausiai susijęs su rublio stiprėjimu sausio–balandžio mėnesiais“. Šiuo atžvilgiu banko analitikai rašo: „Dabar nereikėtų atmesti naujo stiprėjimo etapo: nenustebtume, jei kursas nukristų iki 70–75 rublių už dolerį, sustiprindamas defliacinį spaudimą, bet kartu provokuodamas verslo nuotaikų pablogėjimą“.
Matyt, siekiant sustiprinti rublį, bankams (kuriuose 67 ％ turto kontroliuoja valstybė) buvo duotas neoficialus nurodymas aktyviai parduoti valiutą. Ir tai įvyko. Pažvelkite, valiutos dalis Rusijos bankų balansuose smarkiai sumažėjo.
Taigi, per pastaruosius pusantrų metų Rusijos bankai aktyviai mažino valiutos dalį savo aktyvuose. Jei iki 2023 m. pabaigos bankų sektoriaus atvira valiutos pozicija (AVP) buvo 6,1 mlrd. JAV dolerių, tai 2024 m. IV ketvirtį ji sumažėjo daugiau nei tris kartus – iki 1,9 mlrd. JAV dolerių. Iki 2025 m. pirmojo ketvirčio pabaigos AVP sumažėjo iki 1,1 mlrd. Tai reiškia, kad fundamentalus rublio kurso stiprinimo pagrindas yra devaliutizacija. Tuo pačiu metu Rusijos bankų sektorius, remiantis pirmojo ketvirčio rezultatais, dėl nacionalinės valiutos kurso sustiprėjimo 21,5 ％ patyrė 240 mlrd. rublių nuostolį.
Šis procesas prasidėjo beveik iš karto po Rusijos ir Ukrainos karo pradžios: bankai pradėjo trauktis iš valiutos rinkos dar 2022 m., įmonės – 2023–2024 m., , o gyventojai „pasitraukė“ 2025 m. Galiausiai galima pastebėti stabilią gyventojų santaupų devaliutizacijos tendenciją. Nuo 2022 m. gruodžio mėn. grynasis sukauptas pinigų srautas į visas valiutų priemones buvo lygus nuliui, o per pastaruosius metus grynasis nutekėjimas (valiutos priemonių pardavimas arba lėšų perskaičiavimas iš valiutos į rublius) sudarė 5,6 mlrd. dolerių. Taigi, jei 2021 m. rusai į valiutos priemones nukreipė iki 44 ％ visų santaupų srauto (！), tai dabar nutekėjimas sudaro iki 4 ％ santaupų sumos, t. y. žmonės daugiau parduoda, o ne perka valiutą. Dėl to valiutos paklausa istoriniu mastu Rusijoje yra integraliai labai žema.
Tačiau atkreipkite dėmesį, kad rublio stiprėjimas Rusijai sukėlė dvi milžiniškas problemas. Pirma, biudžeto pajamos, kurios tiesiogiai priklauso nuo valiutų kurso, pagal kurį pajamos perskaičiuojamos į rublius, smarkiai sumažėjo ir atitinkamai eksportuotojų pelnas. Kai rublis stiprėja, biudžeto pajamos mažėja. Antra, susiklostė situacija, kai į bėdą pateko patys eksportuotojai. Dėl aukšto rublio kurso jų pajamos užsienio valiuta virsta labai maža rublių suma. Dabar jiems sunku padengti savo rublių išlaidas verslui Rusijoje. Todėl eksportuotojai garsiai šaukia: reikia aukštesnio kurso! Potaninas nurodė 100 rublių už dolerį, Grefas sakė „šiek tiek daugiau nei 100“, Deripaska reikalauja, kad kursas būtų 115–120 rublių už dolerį.
Bet dabar atsigriebti, t. y. devalvuoti rublį, labai sunku. Juk norint devalvuoti rublį, reikia, kad kas nors norėtų pirkti valiutą aukštesniu kursu. Tačiau, kaip jau matėme, potencialių pirkėjų ratas labai susiaurėjo, ir niekas ypač neprašo valiutos. Net importas nepadeda – dabar jau apie pusė atsiskaitymų už jį vyksta rubliais, t. y. be konvertuojamos valiutos kaip tarpininko. Be to, pats importas į Rusiją mažėja: atsižvelgiant į dolerio infliaciją, importas dabar atsilieka nuo 2019 m. rodiklių maždaug dviem milijardais dolerių per mėnesį arba 20–25 milijardais dolerių per metus (maždaug 10 ％).
Todėl sugrįžti prie biudžetui palankaus aukšto dolerio kurso kol kas nepavyksta. Svajonės yra, Finansų ministerija nori, eksportuotojai reikalauja, bet rublio devalvuoti nepavyksta. Be to, Rusijos centrinis bankas tam priešinasi ir todėl faktiškai žaidžia prieš Rusijos vyriausybę. Kaip visa tai toliau klostysis, kol kas neaišku. Apskritai, Rusijos biudžetui susiklostė tokia bėda – „tvirtarublis“, iš kurios kol kas nematyti išeities.
— Jūsų prognozė iki 2025 m. pabaigos?
— Manau, kad iki metų pabaigos matysime infliacijos pagreitėjimą dėl tų veiksnių, apie kuriuos jau kalbėjome. Tada prasidės nedarbo augimas, įskaitant klasikines Rusijos formas: nemokamos atostogos ir apmokamo darbo savaitės sutrumpinimas. Tai reikš, kad ekonomika ir labai daug žmonių joje gyvens skurdžiau ir blogiau. Rublio kursas bus žemas, dėl to kils didžiulės biudžeto problemos. Galiausiai didės biudžeto deficitas. Taigi, pirmasis VTB pirmininko pavaduotojas Dmitrijus Pjanovas mano, kad jei kursas iki metų pabaigos išliks dabartiniame lygyje, Finansų ministerija gali negauti apie 1 trilijoną rublių, o biudžeto deficitas išaugs iki 5 trilijonų rublių vietoj planuotų 3,8 trilijonų (esant 94,3 rublių už dolerį kursui). Pjanovas pažymėjo, kad dabartinis kursas laikomas pernelyg stipriu.
Siekdama padengti šį deficitą, Finansų ministerija bandys pasiskolinti kuo daugiau pinigų. Kiekvieną mėnesį tai sudaro 500 mlrd. rublių. Skaičiuokite, kad per likusį 2025 m. laikotarpį jie ketina pasiskolinti dar apie tris trilijonus rublių. Beje, tai reiškia investicinių išteklių išsiurbimą iš ekonomikos ir valstybės skolos augimą, o tai reiškia ir išlaidų jos aptarnavimui augimą. Tuo tarpu šios išlaidos dar 2024 m. išaugo iki trijų trilijonų rublių, o tai sudaro 6,5 ％ bendrų biudžeto pajamų ir jau viršija visas Rusijos metines išlaidas sveikatos apsaugai ar švietimui.
Tai reiškia, kad greičiausiai rudenį matysime pakartotinį šių metų biudžeto sekvestravimą. O toliau – įdomiausia intriga: kiek pavyks sumažinti karines išlaidas. Putinas apie tai paskelbė, bet tai labai probleminė tema. Jei nepavyks sumažinti, nuo kitų metų prasidės ypač sunki krizinė situacija ekonomikoje. Tai sakau ne aš, o Grefas, kuris pareiškė, kad 2026 m. bus labai sunkūs Rusijai. Bet ir iki to laiko nešališki, propagandos nepaveikti Rusijos ekonomistai sakė, kad 2025 m. bus lūžio metai: arba bus sustabdytos karinių išlaidų lenktynės, arba nuo 2026 m. Rusija įžengs į nekontroliuojamą ekonomikos griūties procesą…
J. Senšinas
republic.ru
* Vladimiras Putinas Tarptautinio baudžiamojo teismo kaltinamas nusikaltimais žmonijai. Išduotas jo arešto orderis. 2023 metų spalio 13 d., Europos Tarybos Parlamentinė Asamblėja (ETPA) priėmė rezoliuciją, pripažįstančią Rusijos Federacijos vadovą Vladimirą Putiną diktatoriumi.
